¿Desaceleración cíclica o cambio estructural en el modelo de crecimiento? Un estudio de algunas de las principales economías emergentes de latinoamérica (Brasil, México, Chile, Perú y Colombia)

Abstract

Este trabajo de investigación analiza si la presente desaceleración que están experimentando los mercados emergentes en América Latina es cíclica o estructural. Tras un análisis económico de datos estadísticos, se identifican puntos de continuidad y de ruptura con las tendencias de la última década, y se concluye que la desaceleración de los últimos meses tiene tanto parte de componente cíclico como estructural, convirtiendo en imperativa una mayor diversificación de las economías de la región. Además, en base a una serie de factores idiosincráticos de cada economía (dependencia comercial de EEUU o China, reformas estructurales implementadas, valor añadido de las exportaciones, dependencia de flujos de capital a corto plazo, y dependencia de la demanda externa frente a la interna), puede determinarse cuáles de las economías locales están mejor posicionadas de cara a la desaceleración permanente en los vientos de cola que han favorecido el crecimiento en la región en la última década.This research paper analyses whether the current deceleration that emerging markets in Latin America are experiencing is cyclical or structural. After an economic analysis of statistical data, points of continuity and rupture in the trends characterizing the last decade are identified, and the paper concludes that the deceleration experienced in recent months has both a cyclical and structural component, making a greater diversification in the emerging economies in the region an imperative. In addition, based on a series of factors idiosyncratic to each economy (commercial dependence on the US or China, structural reform implementation, value add of export base, dependence on short term capital flows, and dependence on external vs. internal demand), we can identify which local economies are better positioned to face the permanent deceleration in the tailwinds which favored growth in the region in the past decade.