Assesing market efficiency for a biodiversity focused index using multifractal detrended fluctuation analysis (MF-DFA)

Abstract

El concepto de que invertir en biodiversidad es crucial para la supervivencia de la humanidad está creciendo entre académicos, gobiernos, instituciones financieras e individuos. Nuestra economía depende de los ecosistemas y sus servicios; por tanto, las empresas deben prestar atención al peligroso nivel al que se está degradando la biodiversidad, ya que es literalmente perjudicial para los negocios. La financiación de iniciativas de conservación no puede depender solo de los gobiernos; se necesita movilizar capital privado, y para ello se debe cuantificar el valor de la naturaleza. Este estudio aporta al estado del arte de las finanzas sostenibles, mediante el análisis de la eficiencia del Índice MSCI World Select Natural Resources. Ser eficiente lo haría un activo atractivo para los inversores, ya que sería lógico establecer un ETF que lo refleje, permitiendo invertir directamente en empresas que ayudan a preservar la biodiversidad. Nuestro análisis se lleva a cabo utilizando el Análisis MF-DFA, una técnica innovadora en el campo de las finanzas, que estudia las correlaciones a largo plazo y las propiedades de escalado de nuestros datos. Los resultados mostraron que, en los últimos diez años, el índice ha presentado propiedades multifractales, con períodos de mayor persistencia y antipersistencia. Sin embargo, desde 2021, los retornos del índice tienden hacia la eficiencia y la estabilidad; también tienen un mejor desempeño ajustado al riesgo, haciéndolo un activo atractivo para los inversores a gran escala.The realization that investing in biodiversity is crucial for the survival of mankind is growing each day among scholars, governments, financial institutions, and individuals. Our economy is dependent on ecosystems and ecosystem services; therefore, businesses should pay attention to how rapidly its deteriorating as it is literally bad for business. The funding of nature preserving initiatives can’t rely solely on governments therefore private capital needs to me mobilized, and for that to happen the value of nature needs to be quantified. This study contributes to the ongoing research regarding sustainable finance by studying the efficiency of the MSCI World Select Natural Resources Index. Being efficient would make it an attractive asset for investors as it would be logical to set an ETF that tracks it so you can invest directly into this companies that help preserve biodiversity. Our analysis is carried out using the MF-DFA Analysis, an innovative technique in the field of finance that studies the long-term correlations and scaling properties of our data. The results showed that for the last 10 years the index has shown multifractal properties, presenting periods of more persistence and more anti persistence. However, since 2021 the index returns lean towards efficiency and stability; also having a better risk adjusted performance, making it an attractive asset for investors on a broader scale.