La irrupción de las stablecoins: evolución, riesgos y marco regulatorio

Abstract

Las stablecoins han experimentado un notable crecimiento en los últimos años. Este artículo examina las principales características de esta tipología de criptoactivos, las implicaciones para la estabilidad financiera y para la economía real de su adopción masiva y la respuesta regulatoria a dicho fenómeno. El presente artículo pone de manifiesto cómo las stablecoins, aunque son menos volátiles que el resto de los criptoactivos, están sujetas a una cierta inestabilidad en períodos de elevada volatilidad en los criptomercados. Además, se evidencia cómo el auge de las stablecoins podría generar riesgos para el inversor y la estabilidad financiera, ante los cuales se está construyendo una respuesta regulatoria y supervisora adecuada a nivel global, europeo y nacional.Stablecoins have seen remarkable growth in recent years. This article examines the main characteristics of this type of cryptoactive, the implications for financial stability and the real economy of its massive adoption, and the regulatory response to said phenomenon. This article highlights how stablecoins, while less volatile than other crypto assets, are subject to some instability in periods of high volatility in the crypto markets. In addition, it is evident how the rise of stablecoins could generate risks for investors and financial stability, to which an adequate regulatory and supervisory response is being built at the global, European and national levels.