Estudio del impacto de la responsabilidad social corporativa en los resultados financieros de compañías latinoamericanas

Abstract

En los últimos 30 años se han realizado multitud de estudios demostrando el efecto positivo de la responsabilidad social corporativa en los resultados financieros empresariales en países desarrollados. Sin embargo, aún está por investigar ese efecto en empresas de países emergentes. En este estudio se investiga esa relación en empresas latinoamericanas desde dos perspectivas diferentes: accionistas y consumidores. Se ha realizado un análisis de datos longitudinales con una amplia muestra de 141 compañías cotizadas que operan en Latinoamérica observadas durante cinco años. Los coeficientes se han estimado por el modelo de efectos fijos. Los resultados muestran que las políticas en materia laboral y medioambiental impactan negativamente en la capitalización bursátil, mientras que la transparencia y la participación en la sociedad contribuyen a incrementar el precio de cotización. Además, se encontraron evidencias significativas de que la participación en la sociedad y las políticas medioambientales incrementan las ventas empresariales. Este trabajo supone una importante contribución a la literatura existente sobre la responsabilidad social corporativa en los países emergentes latinoamericanos, quienes, cada vez más, están incluyendo políticas sociales en sus estrategias empresariales. Al contrario que en las economías avanzadas, no existen suficientes estudios empíricos en la materiaAlthough a number of studies have shown that corporate social responsibility (CSR) activities often lead to greater financial performance in western developed economies, researchers are yet to examine the strategic value of CSR in emerging economies. This study examines the link between CSR activities and financial performance in Latin America for two different stakeholders: shareholders and customers. A longitudinal data analysis with a large sample testing was carried out from 141 listed firms operating in Latin America by using panel data analysis during five year period. The statistical analysis of fixed-effect model was utilized. The results show that, on average, employee relations and environmental performance are negatively correlated with increases in stock market prices, while transparency and community involvement contribute to raise the share price. The findings also support that two of the CSR dimensions, namely community involvement and environmental performance, are positively associated with growth in sales. This paper makes an important contribution to the knowledge of corporate social responsibility in developing countries in Latin America, which gradually accept the concept of sustainable performance. In contrast to developed countries, there has not been a sufficient amount of empirical research on the matter in these countries.