¿Cómo estimar el tipo de interés neutral o de equilibro para EEUU? También se estudiará la Regla de Sahm como instrumento de detección en tiempo real del cambio de fase de Expansión a Recesión, para activar estabilizadores automáticos.

Abstract

Este trabajo de fin de grado explora el papel del tipo de interés neutral como variable clave en el análisis macroeconómico y en la formulación de política monetaria. A partir de una revisión teórica y empírica, se examinan distintos métodos de estimación del tipo de interés neutral en la economía estadounidense, prestando especial atención al enfoque estructural de Laubach y Williams. Asimismo, se analiza la utilidad de este tipo de interés en combinación con indicadores laborales y financieros para anticipar recesiones. En concreto, se propone un conjunto de herramientas empíricas, entre ellas modelos econométricos y reglas heurísticas, que permiten evaluar si la política monetaria se sitúa en un territorio expansivo o restrictivo, y si ello incrementa el riesgo de una recesión a corto plazo. El estudio combina elementos de teoría macroeconómica, análisis de datos y modelización estadística, con el objetivo final de comprender mejor la interacción entre política monetaria y ciclo económico.This thesis explores the role of the natural rate of interest as a key variable in macroeconomic analysis and monetary policy design. Through both theoretical and empirical perspectives, it examines various approaches to estimate the natural rate of interest in the U.S. economy, with particular attention to the structural model developed by Laubach and Williams. Additionally, the study analyzes the usefulness of this rate in conjunction with labor and financial indicators to anticipate recessions. Specifically, it proposes a set of empirical tools, including econometric models and heuristic rules, aimed at assessing whether monetary policy is in an accommodative or restrictive stance and whether this increases the likelihood of a near-term recession. The study combines elements of macroeconomic theory, data analysis, and statistical modeling with the ultimate goal of improving our understanding of the interplay between monetary policy and the business cycle.