Long memory in consumer sentiment and consumer dollar purchasing power in the United States from 1978 to 2025

Abstract

El estudio analiza la persistencia temporal de la confianza del consumidor y del poder adquisitivo del dólar estadounidense mediante datos mensuales de enero de 1978 a marzo de 2025. Se examinan también el índice de precios al consumo, la inflación y un indicador general de confianza. Se aplican pruebas de raíz unitaria ADF y KPSS, junto con estimaciones de integración fraccional. Los resultados muestran que la confianza del consumidor, el poder adquisitivo y la confianza general son series no estacionarias pero con reversión a la media, por lo que los efectos de las perturbaciones disminuyen lentamente en vez de ser permanentes. El índice de precios presenta un comportamiento compatible con una raíz unitaria, mientras que la inflación es estacionaria en niveles. El estudio no encuentra ni pretende establecer una relación causal entre sentimiento del consumidor y condiciones de asequibilidad.Among the available macroeconomic series, consumer expectations and price levels are two of the most closely tracked and studied series. Despite their high frequency, there is a wide range of descriptions of their time-series properties in the applied literature. This study uses the monthly values of the University of Michigan Index of Consumer Sentiment and the purchasing power of the consumer dollar, the latter series being the inverse of the CPI of all items for urban consumers, between January 1978 and March 2025. Inflation and general consumer confidence indicators are maintained as context series. The empirical strategy is designed to be unitary rather than a typical multivariate study. To produce the integer-order classification, the Dickey-Fuller and Kwiatkowski-Phillips-Schmidt-Shin procedures are augmented for explicit deterministic specifications.