La creación de valor en las adquisiciones de empresas cotizadas

Abstract

El inicio del segundo milenio se ha caracterizado por el auge de las fusiones y adquisiciones: actualmente este tipo de operaciones se encuentra en sus máximos históricos. En este contexto, nadie parece capaz de poner “filtros” a la actividad frenética que tiene lugar en los mercados: los especialistas del sector, más concretamente los bancos de inversión, elaboran constantemente ejercicios de marketing bajo el pretexto de que el negocio adquirido generará valor para la firma adquirente.

La realidad demuestra que el análisis a posteriori de los resultados de las transacciones es un tema “tabú” en lo que a adquisiciones de empresas cotizadas se refiere. Ante la falta de publicaciones e informes sobre el impacto que genera el negocio adquirido, este estudio se propone arrojar luz sobre la cuestión, analizando los mecanismos adecuados para crear valor y averiguando si éste realmente se crea en la práctica.The beginning of the second millennium has been characterized by the boom in mergers and acquisitions: this type of operation is currently at an all-time high. In this context, no one seems capable of "filtering" the frantic activity taking place in the markets: specialists in the sector, more specifically investment banks, constantly draw up marketing exercises under the pretext that the acquired business will generate value for the acquiring firm.

Reality shows that the posteriori analysis of the transaction results is a "taboo" subject when it comes to acquisitions of listed companies. In the absence of publications and reports on the impact of the acquired business, this study aims to shed light on the issue, analyzing the appropriate mechanisms for creating value and finding out whether it is created in practice.