Desarrollo y construcción de un modelo para optimizar la estructura de deuda del grupo Telefónica en el contexto de la teoría de carteras

Abstract

El objetivo del trabajo que se recoge en esta memona es doble: desarrollar y crear una herramienta que ayude a determinar la composición óptima de la deuda para financiar las inversiones del grupo Telefónica S.A. Con el objetivo de obtener el máximo rendimiento de la cartera del grupo con el mínimo riesgo, el modelo resuelve , de forma fundada y consistente, el tipo de moneda idóneo en la cual financiarse y el periodo de vencimiento de la deuda (largo plazo o corto plazo). Y evaluar el riesgo de una posición en deuda tomada por el grupo de acuerdo a las expectativas en cada momento. La evaluación del riesgo de una posición cualquiera se realiza con un parámetro conceptualmente similar al Value-at -Risk , común en el entorno de la gestión de riesgos, y que consiste en calcular el percentil del 95% de la distribución de frecuencias del rendimiento de la cartera. Es decir, determinar el valor por debajo del cual , con una seguridad al 95%, el rendimiento de la cartera no va a situarse.