Globalisation ensures low inflation for a long time to come (article in The Corner) https://thecorner.eu/news-the-world/world-economy/globalisation-ensures-low-inflation-for-a-long-time-to-come/95014/

Abstract

En marzo, abril y mayo de este año veremos publicada una inflación cercana o superior al 2% interanual. Pero esto puede explicarse simplemente por el aumento de los precios del petróleo. El crudo, que hace un año, en pleno confinamiento, cayó a niveles de alrededor de 30 dólares por barril, ahora cotiza por encima de los 60 dólares por barril, ahora cotiza a más de 60 dólares. En nuestra opinión, aunque la inflación podría repuntar notablemente en el segundo trimestre de 2021, con lecturas interanuales muy por encima del 2% que la Reserva Federal de EEUU y el BCE han marcado como referencia a largo plazo, los riesgos inflacionistas subyacentes siguen bajo control y respaldan el mantenimiento de una política monetaria acomodaticia durante un periodo prolongado de tiempo. En pocas palabras: la inflación subyacente solo aumenta constantemente si los salarios aumentan y, con un mayor desempleo, es muy difícil que eso suceda.

In March, April and May this year we will see published inflation close to or above 2% year-on-year. But this can simply be explained by the rise in oil prices. Crude oil, which a year ago, at the height of its confinement, fell to levels of around 30 dollars per barrel, is now trading above 60 dollars per barrel, is now trading at over 60 dollars. In our opinion, although inflation could pick up notably in the second quarter of 2021, with year-on-year readings well above the 2% that the US Federal Reserve and the ECB have set as a benchmark for the long term, the underlying inflationary risks remain under control and support the maintenance of an accommodative monetary policy for a prolonged period of time. Simply put: core inflation only rises consistently if wages rise and, with higher unemployment, it is very difficult for that to happen.