The net cost of decarbonization: Investment, impacts and structural savings for the viability of the energy transition in Europe

Abstract

El presente proyecto evalúa la viabilidad económica de la transición energética en la Unión Europea con el horizonte en el año 2050, analizando tanto las inversiones requeridas como los beneficios estructurales derivados. A diferencia de otros enfoques centrados únicamente en la inversión bruta, este estudio adopta una perspectiva neta, considerando también los ahorros por reducción de importaciones fósiles, mejora de la balanza comercial, disminución del gasto en salud y un escenario “Business As Usual” en el que no se lleva a cabo la transición. El análisis se estructura en torno a dos pilares clave: la transformación de la oferta (generación eléctrica renovable, redes, almacenamiento) y de la demanda (edificios, transporte e industria). Se cuantifican las necesidades de inversión, la reducción en importaciones, los ahorros energéticos y económicos, las emisiones evitadas y la rentabilidad estimada por sector mediante tasas internas de retorno. Los resultados revelan que, aunque las necesidades brutas de inversión ascienden a unos 1,500 miles de millones de euros anuales, la inversión adicional neta respecto al escenario sin transición (BAU) es de unos 790 mil millones. Si además se incorporan los ahorros estructurales estimados en 240 mil millones de euros anuales, el esfuerzo inversor neto se reduce hasta una media de 550 mil millones anuales, equivalente al 2.6% del PIB anual europeo hasta 2050. La transición permitirá reducir la dependencia energética del exterior del 58.4% al 12% y disminuir el déficit energético desde los -9,000 hasta los -1,500 TWh/año, además de reducir las emisiones de GEI en 120 MtCO₂-eq cada año. Lejos de representar una carga, el trabajo concluye que la transición energética es económicamente viable y socialmente deseable, ofreciendo una oportunidad estratégica para reindustrializar Europa, reforzar su soberanía, mejorar la salud de sus ciudadanos y liderar la descarbonización global.This project assesses the economic viability of the energy transition in the European Union with a 2050 horizon, analyzing both the required investments and the resulting structural benefits. Unlike other approaches focused solely on gross investment, this study adopts a net perspective, also considering the savings from reduced fossil fuel imports, improvements in the trade balance, lower healthcare expenditures, and a “Business As Usual” scenario in which the transition does not take place. The analysis is structured around two key pillars: the transformation of the energy supply (renewable electricity generation, grids, storage) and the energy demand (buildings, transport, and industry). Investment needs, reductions in imports, energy and economic savings, avoided emissions, and the estimated sector-specific returns (measured through internal rates of return) are all quantified. The results show that, although gross investment needs amount to around €1.5 trillion per year, the additional net investment compared to the non-transition (BAU) scenario is about €790 billion. When incorporating estimated structural savings of €240 billion annually, the net investment effort decreases to an average of €550 billion per year, equivalent to 2.6% of the EU’s annual GDP through 2050. The transition would reduce external energy dependence from 58.4% to 12% and cut the energy deficit from -9,000 to -1,500 TWh/year, in addition to lowering GHG emissions by 120 MtCO₂-eq annually. Far from being a burden, the study concludes that the energy transition is economically viable and socially desirable, representing a strategic opportunity to reindustrialize Europe, reinforce its sovereignty, improve public health, and lead global decarbonization.