La integración de lo criterios ESG y la inversión por factores en los mercados emergentes

Abstract

Los inversores recurren cada vez con mayor frecuencia a los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) a la hora de gestionar el riesgo y lograr un rendimiento financiero sostenible a largo plazo. Como respuesta a esta nueva tendencia, cada vez es mayor la investigación sobre el efecto de la integración de los criterios no financieros en las estrategias más tradicionales de Inversión por Factores.

Con este trabajo, se busca validar los beneficios de la integración de los criterios ESG y la Inversión por Factores en los mercados emergentes, economías en las que la mitigación de los riesgos es especialmente importante para poder capturar las atractivas oportunidades que ofrecen. Para ello, a partir del índice MSCI Emerging Markets Index con sesgo ESG, se han creado cinco carteras aplicando los factores más comunes: Quality, Momentum, Size, Low volatility y Value. Tras esto, se ha comparado cada cartera con el benchmark en términos de rentabilidad y el Ratio de Sharpe. Finalmente, se exponen las conclusiones favorables obtenidas a partir de la integración en estos mercados.Investors are increasingly turning to environmental, social and governance (ESG) factors as a way of managing risk and achieving long-term sustainable financial returns. In response to this new trend, there is an increasing literature about the effect of integrating non-financial criteria into more traditional Factor Investment strategies.

This paper seeks to validate the benefits of integrating ESG criteria and Factor Investing in emerging markets. In these economies, risk mitigation is particularly important in order to capture the attractive opportunities they offer. To explore this integration, five portfolios have been created by applying five different factor strategies – Quality, Momentum, Size, Low volatility and Value – to the companies that form the ESG biased MSCI Emerging Markets Index. Each portfolio has been compared with the benchmark in terms of performance and the Sharpe Ratio. Finally, the favorable conclusions obtained with respect to this integration in these particular markets are presented.