Bubbles in Ethereum

Abstract

Aplicamos el método de detección de burbujas desarrollado en Phillips et al. (2015a,b) para datar potenciales burbujas en el blockchain Ethereum. Nuestro análisis de los determinantes del valor fundamental del ether sugieren que los movimientos explosivos a los que se ha visto sometido su precio no constituyen burbujas especulativas, sino que responden al abrupto crecimiento de la demanda de uso del Ethereum Virtual Machine como resultado del desarrollo del ecosistema de aplicaciones descentralizadas (dApps).We apply the (Phillips et al., 2015a,b) methodology to date-stamp bubbles in the Ethereum blockchain. Our analysis of the drivers of fundamental value suggests that the explosive behavior documented in ether prices does not constitute speculative bubbles but reflects the abrupt rally of demand for the use of the Ethereum Virtual Machine tied to the development of the decentralized application (dApp) ecosystem.