Dividend Decisions in US Oil & Gas: Insights from the Upstream Sector

Abstract

El estudio analiza los determinantes de la política de dividendos en el sector norteamericano de petróleo y gas mediante un modelo de datos de panel con 91 empresas entre 2006 y 2023. Los resultados muestran que el precio del Brent influye positivamente en el reparto de dividendos, mientras que los periodos de elevada volatilidad reducen dicho reparto. Asimismo, se confirma la aplicabilidad de las teorías del ciclo de vida, stakeholders y flujo de caja libre en este sector.

The purpose of this study is to analyse the determinants of dividend policy within the North American Oil and Gas sector using panel data from 91 firms over the period 2006-2023. Brent oil prices positively influence dividend policy, while market volatility reduces dividend payouts. The findings support several traditional dividend theories and provide useful implications for investors and managers.