Valuation Models for Financial Assets: Analysis and Their Evolution

Abstract

El objetivo principal de este Trabajo de Fin de Grado es analizar y evaluar los métodos y teorías de valoración de activos financieros más importantes, desde un punto de vista teórico. En este trabajo, inicialmente, se realizará un desarrollo del marco conceptual, explicando conceptos básicos de valoración, así como la evolución histórica de los diferentes modelos objeto de estudio. Después, pasaremos a estudiar en detalle cada uno de los siete modelos incluidos en este trabajo, entre ellos el Modern Porfolio Theory de Markowitz y el Capital Asset Pricing Model de Sharpe, describiendo sus características concretas, sus diferencias con otros modelos, así como sus aplicaciones y limitaciones. Finalmente, se extraerán conclusiones respecto a la validez de cada uno de los modelos, y se introducirá el concepto de “Zoo de los Factores”, que aparece en la literatura más reciente, como respuesta a las limitaciones de modelos anteriores.

The main objective of this Dissertation is to analyze and evaluate the most important financial asset valuation methods and theories, from a theoretical perspective. In this paper, an analysis of the conceptual framework will be initially carried out, explaining the basic valuation concepts, as well as the historical evolution of the different models under study. Then, we will study in detail each of the seven models studied in this paper, including the Modern Portfolio Theory by Markowitz and the Capital Asset Pricing Model by Sharpe, describing their specific characteristics, their differences with other models, as well as their applications and limitations. Finally, conclusions will be drawn regarding the validity of each of the models, and the concept of the "Factor Zoo", which appears in the most recent literature, will be introduced as it emerges as a response to the limitations of previous models.