La automatización y robotización de los servicios de asesoramiento financiero: oportunidades y desafíos regulatorios

Abstract

Los denominados robo-advisors están recientemente en el punto de mira de los organismos reguladores y supervisores de los mercados financieros. Numerosas instituciones financieras y empresas de servicios de inversión han ido incorporando sistemas autónomos de asesoramiento que minimizan costes operativos. Sus principales ventajas se materializan básicamente en una mayor eficiencia en la prestación de dichos servicios. No obstante, algunos organismos supervisores comienzan a advertir posibles problemas jurídicos que pueden surgir con el empleo de este software avanzado y han alertado de los posibles errores que pueden contener sus programaciones o la insuficiente información sobre la que pueden ejecutar determinadas decisiones o prestar servicios financieros. El presente trabajo tiene por objeto examinar el fenómeno de los robo-advisors a fin de contribuir a una eficaz política legislativa global sobre ellos. Una política legislativa que garantice la efectividad de sus ventajas operativas al mismo tiempo que permita disminuir los potenciales riesgos que esta aplicación informática puede traer consigo. En particular, este trabajo pretende examinar si los robo-advisors prestan un asesoramiento financiero y personalizado cumpliendo con los deberes fiduciarios legalmente exigibles a todo gestor de intereses ajenos, o si por el contrario han de considerarse únicamente como una herramienta instrumental al servicio del asesor financiero humano, en cuyo ámbito de responsabilidad se ha de incluir el deber de vigilar el correcto funcionamiento de este tipo de software.

The so-called robo-advisors are recently in the spotlight of the regulatory and supervisory bodies of the financial markets. Numerous financial institutions and investment services companies have incorporated autonomous advisory systems that minimize operating costs. Its main advantages materialize basically in greater efficiency in the provision of such services. However, some supervisory bodies begin to warn of possible legal problems that may arise with the use of this advanced software and have warned of possible errors that may contain their schedules or insufficient information on which they can execute certain decisions or provide financial services. The purpose of this paper is to examine the phenomenon of robo-advisors in order to contribute to an effective global legislative policy on them. A legislative policy that guarantees the effectiveness of its operational advantages while reducing the potential risks that this computer application may entail. In particular, this work intends to examine whether the robo-advisors provide financial and personalized advice in compliance with the fiduciary duties legally enforceable to any manager of foreign interests, or if instead they should be considered only as an instrumental tool at the service of the financial advisor human, whose scope of responsibility must include the duty to monitor the proper functioning of this type of software.