Análisis fractal de series temporales de volatilidad : Una actualización de la literatura

Abstract

Este proyecto supone una aproximación al análisis del comportamiento de un elemento muy concreto de los mercados financieros, las series temporales de volatilidad, desde un ángulo muy específico, el análisis fractal. Las series de volatilidad son un reflejo del sentimiento de mercado, y explorar su comportamiento puede permitir una mejor comprensión del mercado e incluso derivar en estrategias de inversión. Concretamente, este estudio pretende corroborar, actualizar, y ampliar estudios previos llevados a cabo en el análisis fractal de series temporales de volatilidad. En este cometido, se tomará como base el trabajo realizado por Caporale, en el que se estudia la fractalidad de la serie de volatilidad VIX en el periodo entre 2004 y 2016. Se considera que actualizar dicho estudio con los valores de los últimos años, analizar el efecto de la pandemia, y extenderlo a otros mercados como Europa, China o Japón puede derivar en conclusiones de gran interés acerca de la eficiencia de los mercados financieros. El análisis corrobora los resultados obtenidos por Caporale y concluye una antipersistencia generalizada a todas las geografías estudiadas para las series de volatilidad en el periodo previo a la pandemia, permitiendo relacionar mercados alcistas con antipersistencia y periodos de crisis con una vuelta a valores normales.

This project is an approach to the analysis of the behavior of a very specific element of the financial markets, the volatility time series, from a very specific angle, fractal analysis. Volatility time series are a reflection of market sentiment, and exploring their behavior can allow a better understanding of the market and even lead to investment strategies. Specifically, this study aims to corroborate, update, and extend previous studies carried out on fractal analysis of volatility time series. In this task, the work carried out by Caporale, in which the fractality of the VIX volatility series is studied in the period between 2004 and 2016, will be taken as a basis. It is considered that updating this study with the values of recent years, analyzing the effect of the pandemic, and extending it to other markets such as Europe, China or Japan can lead to conclusions of great interest about the efficiency of financial markets. The analysis corroborates the results obtained by Caporale and concludes a generalized anti-persistence in all the geographies studied for the volatility series in the period prior to the pandemic, making it possible to relate bull markets with anti-persistence and crisis periods with a return to normal values.