La globalización asegura inflaciones bajas durante mucho tiempo.

Abstract

Solo los aumentos de sueldo generan estructuralmente inflación. Las bajadas de tipos, si son para financiar un déficit público dirigido a mantener la demanda agregada, no a incrementarla, no son inflacionistas. La inflación subyacente, a la cual tiende a converger la general, sólo sube de manera consistente si los sueldos suben y, con más paro, es muy difícil que ello suceda. La mano de obra es abundantísima y líquida en un mundo globalizado, y ello genera inflaciones bajas.

Only salary increases structurally generate inflation. Rate cuts, if they are to finance a public deficit aimed at maintaining aggregate demand, not increasing it, are not inflationary. Core inflation, to which general inflation tends to converge, only rises consistently if wages rise and, with more unemployment, it is very difficult for this to happen. Labor is extremely abundant and liquid in a globalized world, and this generates low inflation.