Materias primas y dólar

Abstract

El fuerte descenso del precio de las materias primas en el último año, cercano al 40%, ha cuestionado muchas estrategias de inversión y se ha tomado como señal inequívoca de fuerte desaceleración china. El hecho es que la demanda de materias primas sigue creciendo y los descensos de precios han sido, como en otras ocasiones, principalmente atribuibles al alza del dólar, con excepción del crudo, en que ha habido un claro incremento de la oferta. En euros, las materias primas no energéticas apenas caen -menos de un 5%- en los últimos 12 meses. Ni el mundo parece pues abocado a una gran desaceleración ni los países productores a un gran colapso. El FMI apunta a un crecimiento mundial de entre el 3% y el 4% anual de aquí a 2020, frente al 3,1% en 2015.

The sharp decline in the price of raw materials in the last year, close to 40%, and has been taken as an unequivocal sign of a sharp Chinese slowdown. The fact is that the demand for raw materials continues to grow and the price declines have been mainly attributable to the rise of the dollar, with the exception of crude oil, where there has been a clear increase in supply. In euros, non-energy raw materials have barely fallen – less than 5% – in the last 12 months. Neither the world seems doomed to a great slowdown nor the producing countries to a great collapse. The IMF is aiming for global growth of between 3% and 4% per year by 2020, up from 3.1% in 2015.