Eficiencia de Mercado (MFDFA)

Abstract

En medio de la creciente incertidumbre política global, la industria armamentística ha experimentado un aumento del interés de los inversores, lo que ha generado un movimiento de capitales hacia acciones relacionadas con el ámbito militar y la seguridad. Este estudio analiza cómo ciertos acontecimientos geopolíticos como la guerra entre Rusia y Ucrania y el conflicto entre Israel y Hamas han afectado a la eficiencia del mercado en diferentes subsectores de la industria armamentística de los Estados Unidos, dado el papel dominante de este país en dicha industria. Mediante la aplicación del análisis multifractal de fluctuaciones sin tendencia (MF-DFA) y el índice de magnitud de memoria larga (MLM) de los rendimientos diarios, descubrimos y cuantificamos el comportamiento escalar, las correlaciones de largo alcance y las ineficiencias de este mercado, lo que ofrece información útil para los inversores y sienta las bases para futuras investigaciones sobre el comportamiento de esta industria en estos escenarios. Nuestros resultados revelan una multifractalidad pronunciada y reacciones heterogéneas en los diferentes subsectores. El segmento de servicios y soporte presenta el espectro multifractal más amplio y los mayores efectos de memoria larga, seguido por el segmento de tecnología/C4ISR, que muestra picos multifractales pronunciados durante los periodos de estudio. Los principales contratistas experimentaron una elevada persistencia durante la guerra en Ucrania, pero recuperaron la eficiencia en medio del conflicto de Israel, lo que refleja un cambio en las expectativas de los inversores y un ajuste de la eficiencia de este. Por el contrario, el sector manufacturero se mantiene relativamente estable, con una multifractalidad moderada y una variación mínima de la memoria larga.

Amidst mounting global political uncertainty, the global defense industry has seen a surge in investor interest, leading to a shift in capital towards military and security-related equities. This study analyses how geopolitical events such as the Russia–Ukraine war and the Israel–Hamas conflict have impacted the market efficiency across different subsectors of the U.S. aerospace and defense industry, given the United States’ role as a dominant force in this industry. By applying Multifractal Detrended Fluctuation Analysis (MF-DFA) and the Magnitude of Long Memory (MLM) index to daily returns, we uncover and quantify scaling behavior, long-range correlations, and market inefficiencies, offering actionable insights for investors and laying the groundwork for future research. Our findings reveal pronounced multifractality and heterogeneous responses across the four subsectors. The Services & Support segment exhibits the widest multifractal spectrum and the greatest long-memory effects, followed by the Technology/C4ISR segment shows sharp multifractal peaks during conflict periods. Prime System Contractors experienced elevated persistence during the war in Ukraine but regained efficiency amid the Israel conflict, reflecting shifting investor expectations. In contrast, the manufacturing sector remains comparatively stable, with moderate multifractality and minimal long-memory variation.