Evolución del modelo CAMP a lo largo de la historia de la economía financiera

Abstract

Desde el comienzo de los modelos de valoración de activos financieros, impulsado por Harry Markowitz, ocupa un papel destacable el modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model) desarrollado por William Sharpe. Gracias a su sencillez y facilidad empírica ha sido, a lo largo de la historia de la economía financiera, el modelo más empleado por los economistas e inversores de todo el mundo. Pero también, debido a su simplicidad e hipótesis poco observables en la realidad, es decir, a sus limitaciones, muchos analistas e investigadores científicos han desarrollado críticas al modelo y, en consecuencia, ideado otros modelos de valoración que intentan mejorar el modelo inicial del CAPM. En el presente trabajo se analiza el modelo CAPM desde su comienzo, realizando una síntesis de las limitaciones encontradas a lo largo de los años y se exponen los modelos surgidos para paliar los inconvenientes del planteamiento inicial ideado por Sharpe.

From the beginning of the financial assets assessment model put forward by Harry Markowitz, the CAPM model developed by William Share has taken a leading role. Due to its simplicity and easy empirical practices, it has become known over the years as the most popularly used model by economists and investors all over the world. However, due to the fact its hypothesis isn't really applicable in real life situations the model has certain limitations. Many analysts and scientific investigators have developed critics against it, hence coming up with other analysis models that try to improve the initial CAPM model. In this essay the CAPM model is analyzed from its beginnings, undertaking a synthesis of its various limitations that have been found over the years, as well as exposing the different models that have been suggested in order to improve Sharpe's initial proposal.