Adaptación de las principales entidades financieras mundiales a Basilea III : estudio empírico acerca de las consecuencias sobre sus políticas de distribución de dividendos y sobre el número e importe de Project Finance con financiación bancaria

Abstract

Este trabajo recopila y analiza toda la información relativa a las novedades introducidas por Basilea III en la regulación bancaria, centrándose especialmente en materia de liquidez. El riesgo de liquidez fue uno de los principales protagonistas en la crisis económica de 2007, por eso es de suma importancia estudiar los nuevos requisitos de liquidez impuestos por Basilea III (entre ellos las nuevas ratios de LCR y NSFR) y, del mismo modo, sus posibles efectos. En este trabajo se analizan empíricamente dos posibles consecuencias de la aplicación de los nuevos requisitos de liquidez, no estudiadas anteriormente: la disminución del reparto de dividendos de las principales entidades bancarias mundiales (análisis realizado a partir de los dividendos históricos de las mismas desde 2009 hasta 2014) y la reducción del número y cuantía de los Projects Finance cerrados entre el año 2000 y el 2014 a nivel mundial. A través de los resultados obtenidos, se puede decir que se observa un menor reparto de dividendos en las entidades bancarias españolas, portuguesas, italianas, noruegas, latinoaméricanas, y asiáticas, por lo que gracias a su anticipación van a poder cumplir con más facilidad con los nuevos requisitos de liquidez en el corto plazo sin que sus cuentas de resultados se vean gravemente perjudicadas. El resto de entidades bancarias mundiales reparten dividendos constantes salvo las entidades bancarias alemanas y americanas cuya distribución de dividendos aumenta progresivamente. Respecto al segundo estudio, se observa una disminución de este tipo de operaciones a nivel mundial. Para que éstas sean financiadas va a ser necesario que nuestro modelo de financiación exclusivamente bancario, se complemente con uno en el que también participen los inversores institucionales públicos y privados.

This paper gathers and analyses all the information related to the changes introduced by Basel III banking regulation, especially focused on liquidity. Liquidity risk was one of the main characters in the economic crisis in 2007, for this it is very important to study the new liquidity requirements imposed by Basel III (including new LCR and NSFR ratios) and, in the same way, its possible effects. At this paper two possible consequences of the implementation of the new liquidity requirements not previously studied are empirically analyzed: the decrease of the dividend distribution of the principal global banks (analysis based on historical dividends from 2009 to 2014) and the reduction of the number and amount of the Projects Finance closed between 2000 and 2014 worldwide. Through the results obtained, it can be said that a smaller dividend is observed in Spanish, Portuguese, Italian, Norwegian, Latin American and Asian banks. Thanks to its anticipation they will be able to comply with the new liquidity requirements in the short term more easily without the injury of their income statement. The other world banks distribute steady dividends except German and American banks whose dividends increase progressively. Regarding to the second study, a decrease in Projects Finance is observed worldwide. To fund this type of operations, it will be necessary that our model of funding is supplemented with one which involves public and private institutional investors.