Un estudio explicativo de la evolución de la composición de la cartera de renta fija en las instituciones financieras españolas
Resumen
En el presente estudio he acometido la tarea de analizar la evolución de la deuda
comercializada por las instituciones financieras españolas y el impacto de dicha
evolución en su liquidez.
El propósito de la investigación es averiguar si los bancos españoles han adaptado sus
decisiones de inversión a los momentos cíclicos, en términos de arbitraje de plazos,
tipos y riesgos de las concesiones crediticias. El estudio, por tanto, contempla toda la
concesión de deuda en la que los bancos han participado así como la evolución del
apalancamiento del banco. Se acompaña, asimismo, el análisis de los ratios de liquidez,
el riesgo de crédito y el crédito vivo desglosado de los principales operadores en España
a fin de alcanzar las conclusiones.
Una vez analizados los datos, he llegado a la conclusión de que la teoría del ciclo
económico basada en el descalce de plazos bancarios y los problemas de liquidez se
demuestra para el caso español y encaja en éste. El modelo teórico expuesto queda
corroborado por el análisis. In the present paper I have studied the evolution of the investment in debt by the
Spanish banks and the impact of these investments in their liquidity.
The target of the investigation is to know whether the Spanish banks have adapted their
investment decisions to the cyclical moment, in terms of maturity, interest rates and
risks. Furthermore, the paper analyzes all the debt commercialized by these entities and
the leverage used by Spanish banks.
Once analyzed the data, I reached the conclusion that the Austrian business cycle theory
based on maturity mismatching and the liquidity problems explains current liquidity
problems of the Spanish banks.