El bono inmobiliario : propuesta de creación de una SOCIMI que destine a operaciones lease-back con activos del Estado

Abstract

Se analiza la posibilidad de implantar una SOCIMI cuyo perfil de inversión se centre en operaciones de lease-back con el Estado y crear por tanto una cartera de activos con un riesgo similar al de la Deuda Pública pero con una rentabilidad superior. Se estudia primero el contexto actual del mercado inmobiliario en España disertando en función de la tipología de los activos. A continuación, se centra en el concepto y funcionamiento de las SOCIMIS estudiando las principales SOCIMIS de nuestro país. Una vez hemos llevado a cabo este estudio, analizamos cual es la situación actual en el la que se halla el Estado, que deuda tiene con respecto del PIB y como tiene dificultades inminente que debe solucionar como por ejemplo el Fondo de Reserva de las pensiones y nos centramos en ver que demanda tiene la deuda pública así como las principales variables que le atañen a esta. Por último, elaboramos una propuesta de inversión basándonos en el estudio previamente realizado y generamos un modelo financiero con distintos escenarios que nos permite obtener unas cifras de cara a justificar nuestra propuesta. El colofón final del trabajo versa sobre la idea de equiparar dada la seguridad que implicaría nuestro producto, la inversión en acciones de nuestra SOCIMI a una inversión en bonos que implicaría que cuando el mercado que actualmente se encuentra en una tendencia positiva, se ralentice y se compriman las rentabilidades, nuestras acciones al igual que sucede en los bonos aumenten de precio y se revaloricen; acuñando el concepto de “Bono inmobiliario”.

Development of an investment idea based on the concept of the risk and return combination needed in any investment. It focuses on Spanish REITS which are called SOCIMIS and how creating a SOCIMI which focused on leaseback operations with the Spanish State (who would be selling part of its assets as a way of refinancing the harsh situation that it faces nowadays). It begins by analysing both the Real Estate and the SOCIMIS sector in order to build a thorough proposal on the idea previously mentioned. It furthermore enquires finally about the possibility of equalling our investment in SOCIMI shares to bonds (the so-called Real Estate Bond) due to the security provided by the kind of investment and the unavoidable compression of yields that will son happen.