Impacto del black swan en las distribuciones de rendimientos. Especial referencia a su utilidad en el desarrollo de estrategias de M&A: Venture Capital y asimetria de la informacion
Resumen
Este trabajo de investigación busca conectar los llamados “cisnes negros” de los mercados financieros con el desarrollo de una estrategia de M&A coherente con la existencia de los mismos.
A lo largo del mismo, se demuestra cómo la no normalidad de los retornos bursátiles y la inmensa magnitud de los eventos que encontramos en las colas de las distribuciones hace inviable la utilización de los métodos clásicos de gestión de carteras; por lo que se plantean métodos alternativos de inversión, a través de adquisiciones, que sean capaces de aprovechar esta configuración de los retornos.
Se analizan por último los efectos que la asimetría de la información, las emociones y los intereses privados tienen sobre la negociación de una operación corporativa, así como la relación existente entre aquellos y los cisnes negros. This research seeks to connect the so-called "black swans" of the financial markets with the development of an M&A strategy which is consistent with their existence.
Throughout the paper, it is shown how the non-normal nature of the stock returns and the huge magnitude of tail events make unfeasible the application of the classic portfolio management theories in these cases; therefore, alternative M&A investment methods which can take advantage of this configuration of returns are proposed.
Finally, the effects that asymmetry of information, emotions and private interests have on M&A negotiation are analyzed, as well as the existing relationship between those and black swan events.
Trabajo Fin de Grado
Impacto del black swan en las distribuciones de rendimientos. Especial referencia a su utilidad en el desarrollo de estrategias de M&A: Venture Capital y asimetria de la informacionTitulación / Programa
Grado en Derecho y Grado en Administración y Dirección de EmpresasMaterias/ UNESCO
531102 Gestión financieraPalabras Clave
Cisnes negros, M&A, Venture Capital, Información asimétrica, Problema agente-principal, Teoría de JuegosBlack Swans, M&A, Venture Capital, Information Asymmetry, Agency Problem, Game Theory