Aplicación de los criterios ESG (Environmental, Social and Governance) a la renta variable cotizada- Ansorena Macías, Ángel

Abstract

En los últimos años los métodos de inversión están cambiando, pues el inversor ya no solo busca obtener un rendimiento financiero, sino que se preocupa por temas como el medioambiente, la igualdad social y la buena gobernanza, adecuando a ello sus métodos de inversión. Entre esos métodos destaca la inversión con criterios ESG, que analiza la aplicación de los criterios medioambientales, sociales o de buen gobierno por parte de las empresas para decidir dónde invertir, pero priorizando siempre la rentabilidad financiera. Surge entonces la necesidad del inversor de acudir a fuentes de información objetiva y contrastada que le ayuden a tomar la decisión, pues la gran variedad de fuentes disponibles y las distintas conclusiones a las que llega con el contraste de información hace que este método de inversión no cumpla íntegramente sus objetivos. Surge también la duda de cómo las empresas aplican esos criterios en su día a día y de cómo se miden. Para ello, el presente trabajo analiza a través de los datos obtenidos del terminal de mercados profesional Bloomberg, la aplicación de los criterios ESG por parte de las empresas del IBEX 35, las cuales están experimentando un gran crecimiento en su actuación respecto a los criterios ESG. Parece ser que el criterio medioambiental es el que mayor atención recibe por parte de empresas e inversores, aunque una mala gestión en materia social o de gobernanza puede ser muy perjudicial para las empresas. Pese a ello, si bien la actuación respecto a los criterios ESG puede influir en los beneficios de la empresa, no es decisiva.

In recent years, investment methods are changing, as investors do not only seek financial returns, but they also care about issues such as the environment, social equality and good corporate governance, adapting their investment methods to those issues. Among these methods, investment with ESG criteria stands out, analyzing the application of environmental, social or good governance criteria by companies in order to decide where to invest, but always prioritizing financial return. The investor's need to consult sources of objective and contrasted information that assist him in making the decision arises, since the wide variety of sources available and the different conclusions reached by contrasting information causes that this method of investment does not fully meet its objectives. Moreover, investors wonder how companies apply these criteria on a day-to-day basis and how these criteria are measured. To this end, this paper uses data obtained from Bloomberg to analyze the application of ESG criteria by IBEX 35 companies, which are experiencing significant growth in their performance with respect to ESG criteria. According to the study, the environmental approach is the one that receives most attention from companies and investors, although poor management in social or governance matters can be very harmful to companies. However, while action on ESG criteria can influence company profits, it is not decisive.