Evolución de las operaciones de capital riesgo en España : antes y después de la crisis económica

Abstract

Este trabajo analiza la evolución del capital riesgo en España considerando el periodo 2002-2014 y clasificando el mismo por etapas con el fin de conocer la situación de esta industria a lo largo del espacio de tiempo considerado. En particular, se estudia la variación experimentada en la captación de fondos, inversión y desinversión y se realiza una comparativa de esta variación con la de la economía en su conjunto para el mismo periodo, de manera que se pruebe la hipótesis sobre la que se basa este estudio “El capital riesgo ha experimentado cambios como consecuencia de la crisis económica”. Los resultados muestran que, efectivamente, la actividad del capital riesgo está muy relacionada con la situación económica y que la disminución de actividad del capital riesgo es consecuencia de los efectos que la crisis ha producido (restricción al crédito, falta de liquidez, incertidumbre, disminución de la inversión, pérdida de confianza de los inversores internacionales…). Además, se analiza el impacto de la iniciativa público-privada FOND-ICO Global. Este resultado es especialmente importante, pues señala la efectividad de una medida de este calibre a la recuperación del mercado del capital riesgo.

This project analyses the evolution of Private Equity sector in Spain, considering the period 2002-2014 and dividing it into different stages in order to understand the situation of this industry over the considered period. In particular, the variation experimented by the fundraising, investment and divestment has been studied and a comparison between this variation and the one borne by the Spanish economy in its entirety, for the same period of time, has been made, so that the hypothesis in which this study is based “Private Equity has experienced changes as a consequence of the economic crisis” could be proved. The results show that, effectively, the activity of Private Equity is strongly related to the economic situation and the reduction of this activity is consequence of the effects that the crisis has produced (credit restriction, illiquidity, uncertainty, investment reduction, loss of international investors’ confidence…). In addition, the impact of the initiative FOND-ICO Global on the Private Equity market has been analysed. This result is especially relevant, as it indicates the effectivity of a measure like this on the recuperation of Private Equity market.