Análisis de los principales fondos de inversión cotizados en Estados Unidos que invierten en economías emergentes

Abstract

El presente trabajo analiza los fondos de inversión cotizados en EE.UU. que invierten en economías emergentes con mayor rentabilidad en noviembre de 2014 a fin de identificar las posibles palancas de éxito que han llevado a dichos fondos a obtener la mayor rentabilidad. Asimismo, se estudia la sostenibilidad de dichas palancas para futuras inversiones en este tipo de países. Para ello, en primer lugar, se estudia el concepto de economías emergentes y la trayectoria histórica de las magnitudes macroeconómicas de los países principales incluidos en dicho término, al igual que las características del producto financiero denominado fondos de inversión cotizados comparados con diferentes alternativas de inversión. En segundo lugar, se ha realizado un estudio empírico de las características de los mejores fondos en 2014 de acuerdo con el ranking “The Street” analizando la relación de las variables de los fondos que pueden explicar una rentabilidad actual y futura de los mismos. De la comparación de la rentabilidad obtenida invirtiendo en los ETFs frente al invertir en los índices bursátiles, la rentabilidad aumenta alrededor de 22% en el corto plazo. Como conclusión del estudio se pone de manifiesto que de los fondos analizados, que obtiene esta mayor rentabilidad se caracterizan por una gestión pasiva, con un alfa del fondo positiva. Además, centran el riesgo en una zona geográfica y país, diversificando en sectores donde uno representa en torno a la mitad de la inversión, con un tamaña global de activos considerado alto y diversificando en el número de empresas en las que se invierte para los sectores seleccionados.

The present study analyzes the exchange traded funds in the USA that invest in emerging economies with greater profitability in November 2014 in order to identity the possible variables that have led them to that level of profitability. Furthermore, the sustainability of these variables have been studied to clarify whether they can be used for future investments. In pursuance of this goal, this paper studies the emerging economies concept and the historical tendency of the macroeconomic data from the main countries included in this term, as well as, the features of the financial product known as Exchange Traded Fund (ETFs) compared to different alternatives of investment. Secondly, an empirical study of the characteristics of the best ETFs in 2014, has been carried out analyzing the relation of the fund variables that can explain its actual and its future profitability. From the comparison of the profitability obtained by investing in ETFs versus investing in stock exchanges, this data increases around 22% in the short term. As a conclusion of this study, the analyzed funds that obtained higher profitability are characterized by a passive management, a positive alpha. Furthermore, they focus the risk on one geographic area and country, diversifying in sectors where one represents around half of the investment, with a global size of assets under management considered to be high and diversifying in the number of holdings that they invest in considering the selected sectors.