Contexto, valoración y análisis de la fusión entre CaixaBank y Bankia.

Abstract

Con las consecuencias derivadas de la crisis ocasionada por el coronavirus y la disminución de la rentabilidad por parte de las entidades financieras, debido principalmente a los bajos tipos de interés, han empezado a surgir numerosos rumores sobre la posibilidad de aumentar la concentración del negocio bancario español en menos entidades, pero más sólidas, de manera que permita mantener unos mejores niveles de rentabilidad. Una de estas consecuencias es la fusión entre dos de los bancos más grandes de España, Caixabank y Bankia. Por toda la repercusión que ha tenido, tanto a nivel nacional como global, considero que será interesante analizar esta fusión. Con la elaboración de este trabajo se pretende esclarecer las razones por las cuales se ha llevado a cabo la fusión entre ambas entidades, analizando el contexto del sistema bancario español desde la crisis financiera de 2008. Además, se llevará a cabo una valoración de ambas entidades a través de distintos métodos de valoración usados en las transacciones de Fusiones y Adquisiciones. También se hará un análisis de la operación de fusión entre ambas entidades, en primer lugar, partiendo de la valoración elaborada de manera propia, y por otro lado analizando los puntos más importantes de esta fusión.

With the consequences of the crisis caused by the Covid-19 and the decrease in profitability of financial institutions, mainly due to the application of low interest rates, many rumors have begun to emerge about the possibility of increasing the concentration of the Spanish banking business in fewer but stronger institutions, in order to maintain better profitability levels and stability. One of these consequences is the merger between two of the largest banks in Spain, CaixaBank and Bankia. Due of all the repercussions it has had, both nationally and globally, I believe it will be pretty interesting to analyze the merger operation between these two institutions. The aim of this paper is to clarify the reasons for the merger between the two entities, by analyzing the context of the Spanish banking system since the financial crisis of 2008. In addition, a valuation of both entities will be carried out through different valuation methods, mainly used during Mergers and Acquisitions transactions. I will also carry out an analysis of the merger transaction between both banks, firstly, basing the data of the merger on the valuation done by myself and then comparing it with the real merger, and on the other hand, analyzing the most important points of this merger.