Política monetaria del BCE frente a la crisis causada por el COVID-19 y riesgos para la economía de la Eurozona

Abstract

La crisis ocasionada por la pandemia del COVID-19 está requiriendo una actuación muchísimo más rápida por parte del Banco Central Europeo que la que llevo a cabo frente a las crisis previas y la utilización de nuevas medidas de política monetaria para garantizar el acceso a financiación a los hogares, las empresas, las entidades de crédito y los estados de la eurozona. Este trabajo expone dichas medidas y analiza sus efectos y si están logrando sus objetivos. Además, se describen y analizan los riesgos potenciales para la economía de la eurozona, debidos a las medidas de política monetaria aplicadas por el BCE y a otros factores que se explicarán en el presente trabajo. Tras la revisión de la información publicada por el Banco Central Europeo, el Banco de España y una gran cantidad trabajos académicos de numerosos autores, se concluye que las medidas aplicadas están siendo efectivas, consiguiendo los objetivos para los que se están aplicando y que es fundamental seguir analizando continuamente dichas medidas y los riesgos potenciales para la economía de la eurozona. Dicho análisis constante permitirá orientar la actuación del Banco Central Europeo y prevenir dichos riesgos cuando sea posible, y si no pudiesen ser evitados, al menos amortiguar su impacto en la economía de la eurozona.

The crisis caused by the spread of the COVID-19 pandemic is requiring a much faster action by the European Central Bank than the one it conducted in previous crises and the use of a wide range of new monetary policy measures to ensure access to funding for households, firms, banks and states from the eurozone. This paper outlines those measures and analyses their effects and whether they are achieving their objectives. Moreover, the potential risks for the eurozone economy, due to the monetary policy measures applied by the ECB and other factors that will be explained in this paper, are described and analyzed. After the review of the information published by the ECB, the Banco de España and a wide range of academic papers from numerous authors it can be concluded that the measures implemented are proving effective and that it is essential to continue to continuously analyze all these measures and the potential risks to the eurozone economy. That ongoing analysis will help to guide the European Central Bank´s action and prevent risks from happening when possible, and if they couldn´t be avoided, at least cushioning their impact on the eurozone economy, trying to avoid that they harm househols, companies, states and banks.