Equity Funds : Performance Analysis

Abstract

En los últimos 10 años, el número de fondos de inversión ha aumentado, ya que se trata de un activo potente para invertir debido a sus rendimientos y ventajas fiscales. El objetivo de este estudio es determinar un criterio para elegir un fondo de inversión u otro. Con este fin, se ha llevado a cabo un análisis de numerosos fondos de inversión durante un período de cinco años, desde 2013 hasta 2018. Con el objetivo principal en mente, la pregunta es: ¿Son persistentes los resultados de los fondos de inversión? En este contexto, se ha analizado la persistencia en devoluciones y alfas. La respuesta a esta pregunta corresponde a un análisis exhaustivo sobre los rendimientos de los fondos y el cálculo de las alfas de cada fondo. Esta última variable representa la habilidad del gerente para obtener una rentabilidad superior a la del mercado asumiendo cierto riesgo. Una vez realizado el análisis a través de un modelo de regresión lineal, los resultados de la muestra mostraron que las variables no eran significativas a pesar de que, al observar los fondos de manera individual, existen fondos que mantienen sus buenos o malos resultados durante un cierto período de tiempo. Llegados a este punto, se podrían realizar investigaciones futuras identificando otras variables para obtener resultados más precisos.

In the last 10 years, the number of investment funds had increased dramatically since they are a powerful asset to invest in due to its yields and tax advantages. The aim of this study is to determine a criteria in order to choose one investment fund or another. With this purpose, an analysis of a numerous investment funds has been carried out during a period of five years, from 2013 to 2018. With the main goal in mind, the question is: Are investment funds’ results persistent? In this context, persistence in returns and alphas has been analyzed. The answer to this question corresponds to an exhaustive analysis concerning the returns of the funds and the calculus of the alphas of each fund. This last variable represents the ability of the manager to get a profitability higher than the market at a certain risk assumed. Once the analysis was performed through a lineal regression model, the results of the sample shown that the variables were not significant despite the fact that looking at the funds individually there are funds that keep their good or bad results during a certain period of time. At this point, future researches could be carried out identifying other variables in order to get more accurate results.