Oro azul: una nueva oportunidad de inversión

Abstract

En este trabajo se establece, dentro del marco de la sostenibilidad, la oportunidad de inversión en la materia prima del agua, estudiando las herramientas financieras disponibles para esta. Se exponen cinco tipos de instrumentos entre los cuales destacan bonos azules, instituciones de inversión colectiva y futuros del agua. Se analiza, utilizando información extraída de las bases de datos de Bloomberg y Morningstar, la eficiencia de la inversión en agua a través de las instituciones de inversión colectiva empleando los ratios financieros de Sharpe y Jensen para tres periodos de tiempo distintos. Se ayuda a resolver el dilema existente entre la inversión activa y pasiva y se concluye que en el contexto actual la gestión activa es preferible. Además, se pretende aclarar si las inversiones ESG, y en concreto la inversión en agua, son más o menos rentables con respecto a las que no siguen estos criterios. Los resultados no son solo relevantes para la toma de decisiones de los inversores, sino que, además, arrojan luz sobre la necesidad de mayor control por parte del regulador ya que ponen de manifiesto la elección injustificada del índice usado por la mayoría de las gestoras en la comparación de sus retornos.

This paper establishes, within the context of sustainability, the investment opportunity in water as a commodity, studying the financial tools available for this purpose. Five types of tools are assessed, out of which the most notable are blue bonds, collective investment institutions and water futures. The paper analyses, based on information taken from the databases such as Bloomberg and MorningStar, the efficiency of investments in water through collective investment institutions, applying Sharpe and Jensen ratios to three different time periods. The present dilemma between passive and active investment strategies is explored, arriving at the conclusion that in the current context active management is preferred. Furthermore, the paper aims to clarify whether ESG investments, specifically those in water, are more or less profitable than investments that do not follow ESG principles. The results are not only relevant for informing investment decision-making, but also shed light on the need for a more stringent approach from the regulator, as they reveal the unjustified choice of index against which the majority of managers benchmark their returns.