El impacto de la popularidad de los fondos de inversión europeos en la evolución de su retribución.

Abstract

Los fondos de inversión en renta variable son vehículos diversificados que, habitualmente, suponen un fiel reflejo de la retribución en el mercado. Estudiar el retorno que han proporcionado a los inversores los fondos con mayor y menor popularidad permitirá extraer conclusiones sobre la efectividad de posicionarse a favor o en contra de los mercados, el plazo en el que hacerlo y los riesgos inherentes a cada estrategia. A su vez, permitirá la obtención de datos reales sobre el comportamiento de los mercados en la última década. La Teoría Moderna de Carteras de Markowitz y las aportaciones de académicos de prestigio permitirán analizar conceptos cuya comprensión es fundamental para el análisis de los mercados. Entre ellos destacan la diversificación, la eficiencia, la relación entre riesgo y retribución, y la irracionalidad y fenómenos asociados a sesgos comportamentales que cuestionan el comportamiento teórico de los mercados financieros tal y como los conocemos.

Investment vehicles such as equity funds constitute diversified portfolios which tend to faithfully represent current market returns. A thorough analysis of returns and their evolution for the top and bottom funds in terms of popularity, measured as assets under management, should bring about conclusions on the effectiveness of contrarian and momentum strategies, appropriate timing, and inherent risks to each of these strategies. Furthermore, it shall provide the reader with a clear, realistic picture of current market conditions. Markowitz’s Modern Portfolio Theory and the numerous contributions which have been made to it by prestigious academics will permit a comprehensive analysis of key concepts which are fundamental to build an understanding of financial markets. Some remarkable examples are diversification, efficiency, investor irrationality, or associated phenomena such as behavioral biases, which put into question the theoretical pillars of markets as we have come to know them.