Stock options como herramienta de motivación para directivos en startups

Abstract

El presente trabajo analiza la efectividad de las stock options como un mecanismo de incentivo para directivos en startups tecnológicas. En primer lugar, se contextualiza la temática estudiada, a través de una comparación de las stock options con otras formas de remuneración. Además, se muestra las diferencias de uso de las stocks options según si se emplean en startups o en multinacionales cotizadas en mercados públicos. A continuación, se lleva a cabo un análisis cuantitativo de la efectividad de las stock options en startups mediante la recopilación de datos de rondas de inversión de startups. La muestra comprende 28 startups de Europa y Estados Unidos, representando diversas industrias y etapas de crecimiento. Se recogen datos detallados sobre cada ronda de inversión, incluyendo financiación total, valoración posterior a la inversión, porcentaje de acciones en posesión de directivos y porcentaje correspondiente a las stock options. Además, se incluye información sobre el éxito a largo plazo de las empresas después de cada ronda de inversión. Esto permite extraer conclusiones respecto a la comparación agregada de las startups que tuvieron éxito respecto a las que no, obteniendo relaciones significativas entre la tenencia de stock options y el éxito de la startup.

This study analyzes the effectiveness of stock options as an incentive mechanism for executives in technology startups. First, the subject matter studied is contextualized through a comparison of stock options with other forms of remuneration. In addition, it shows the differences in the use of stock options depending on whether they are used in startups or in multinationals listed on public markets. Next, a quantitative analysis of the effectiveness of stock options in startups is carried out by collecting data from startup investment rounds. The sample comprises 28 startups from Europe and the United States, representing diverse industries and growth stages. Detailed data is collected on each investment round, including total funding, post-investment valuation, percentage of shares held by management and percentage of stock options. In addition, information on the long-term success of the companies after each investment round is included. This allows conclusions to be drawn regarding the aggregate comparison of successful startups with those that were not, obtaining significant relationships between stock option ownership and startup success.