Valoración de Telefónica - Castro Cortina, Claudia

Abstract

El presente trabajo busca valorar la compañía Telefónica y evaluar si su precio de mercado refleja su precio objetivo. Para ello se han empleado los métodos de valoración de descuento de flujos de caja y valoración por múltiplos comparables. Llegaremos a la conclusión de que las acciones de Telefónica están cotizando a un precio por debajo de su valor objetivo. Previo a la valoración, se presentará el marco teórico de Telefónica, que incluirá una breve descripción de la compañía. Se mostrarán sus Estados Financieros, se comentarán las partidas más relevantes, y se realizará un análisis fundamental en base a múltiplos. Telefónica es la compañía multinacional líder en el sector de las telecomunicaciones en España y Latinoamérica, con una fuerte presencia en 12 países. Desde el pasado septiembre de 2023 ha habido un gran movimiento en el accionariado de la compañía. Dos nuevos accionistas, la SEPI y el grupo Saudí STC han tomado respectivamente una participación del 10% de la compañía (este segundo de manera indirecta). Este movimiento ha puesto a Telefónica en el punto de mira, generando un gran clima de incertidumbre en la compañía y en el mundo financiero, al operar en un sector tan estratégico como es el de las telecomunicaciones.

This paper aims to value Telefónica and assess whether its market price reflects its target price. To do so, the discounted cash flow valuation and valuation by comparable multiples methods have been used. We will conclude that Telefónica shares are trading at a price below their target price. Prior to the valuation, the theoretical framework of Telefónica will be presented, including a brief description of the company. Its financial statements will be presented, the most relevant items will be discussed, and a fundamental analysis based on multiples will be carried out. Telefónica is the leading multinational telecommunications company in Spain and Latin America, with a strong presence in 12 countries. Since September 2023, there has been a great movement in the company's shareholding structure. Two new shareholders, SEPI and the Saudi group STC have respectively taken a 10% stake in the company (the latter indirectly). This movement has put Telefónica in the spotlight, generating a great climate of uncertainty in the company and in the financial world, as it operates in such a strategic sector as telecommunications.